Sexta (Buenos Aires, 16 de septiembre de 2026).- La Reserva Federal de Estados Unidos subió este miércoles la tasa de interés en 0,25 puntos porcentuales y la dejó en un rango de 3,75% a 4%. Es la primera alza desde 2023 y responde a una inflación que, según el propio banco central, sigue siendo demasiado alta.
Una decisión unánime que desafía a la Casa Blanca
El Comité Federal de Mercado Abierto votó de manera unánime, con 12 votos a favor, la suba de los tipos de interés. La medida se concretó tal como esperaba el mercado, a pesar de los reiterados pedidos del presidente Donald Trump para que la Fed bajara las tasas y estimulara la economía. La decisión representa un golpe político para el mandatario a pocas semanas de las elecciones legislativas del 3 de noviembre, en las que los republicanos arriesgan el control del Congreso.
El jefe de la Reserva Federal, Kevin Warsh, defendió la medida en conferencia de prensa: "La inflación es demasiado alta desde hace demasiado tiempo", afirmó. El funcionario, nominado por Trump en mayo con la expectativa de que reduciría los tipos, sostuvo que "los riesgos de inflación van en aumento" mientras que los vinculados al mercado laboral están equilibrados, lo que permite a la Fed concentrarse por ahora en el alza de precios.
Los argumentos del banco central y el factor electoral
En su comunicado, la Fed señaló que "la actividad económica se está expandiendo a un ritmo sólido" y que el gasto interno se mantiene resiliente pese a la incertidumbre geopolítica. Sin embargo, justificó la suba al advertir que "la inflación sigue elevada" y que la acción política de hoy apoyará "un retorno más oportuno al objetivo del 2 por ciento". El Índice de Precios al Consumidor creció a un ritmo anual del 3,4% en agosto, muy por encima de la meta oficial.
La economía y la inflación son las principales preocupaciones de los votantes estadounidenses, según las encuestas. A principios de mes, Trump había amenazado con cortar una amplia parte del comercio con países que no acepten sus condiciones y aseguró que Estados Unidos "debería pagar el tipo de interés más bajo del mundo". Consultado sobre esas presiones, Warsh evitó pronunciarse: "No tengo nada que decir sobre una conversación con el presidente", dijo.
El impacto en la economía y el antecedente de 2023
La suba de tasas es la herramienta más potente de la Fed para frenar la inflación, porque empresas y consumidores reducen el gasto y enfrían la economía. Pero el banco central debe evitar que ese enfriamiento afecte el crecimiento y la creación de empleo. Aunque la suba no es drástica, tendrá consecuencias directas: es probable que los bancos aumenten los intereses de tarjetas de crédito y préstamos para vivienda e insumos industriales.
La última vez que la Fed había subido los tipos fue en julio de 2023, en el marco de una serie de 11 alzas que llevaron la tasa desde casi 0 hasta un rango de 5,25% a 5,5%. Esa secuencia respondió al pico inflacionario de 9,1% anual registrado en junio de 2022, el más alto en 40 años, tras la pandemia y los estímulos fiscales del expresidente Joe Biden. Desde entonces, el banco central había mantenido o rebajado los tipos.
Petróleo, combustible y el debate sobre las próximas subas
El escenario actual está marcado por la guerra con Irán, que complicó el suministro global de petróleo y golpeó los surtidores en Estados Unidos. La nafta subió 18 centavos por galón la semana pasada y alcanzó los 4,33 dólares promedio, mientras que el diésel llegó a un máximo histórico de 6,27 dólares el galón el martes. Analistas advierten que los altos precios de la energía podrían persistir durante meses.
"El debate ha pasado de 'si' a 'cuánto' de endurecer este ciclo será necesario para restaurar la estabilidad de precios", dijo Seema Shah, estratega global principal de Principal Asset Management. Para la especialista, tras cinco años de inflación por encima del objetivo, interrupciones comerciales continuas y crecientes presiones derivadas del gasto en inteligencia artificial, "es poco probable que se haga una subida de una sola vez".
