Sexta (Buenos Aires, 24 de octubre de 2026).- El Tesoro debe afrontar vencimientos en moneda estadounidense por más de US$25.000 millones en 2027, según detalló la consultora LCG en un informe. La brecha entre ingresos y egresos previstos superaría los US$17.000 millones, de acuerdo con los cálculos de la firma.
La composición de los vencimientos de 2027
Según detalló LCG, el total de pagos se distribuye entre bonos por US$12.700 millones, el FMI por US$7800 millones y otros organismos internacionales por US$5400 millones. La consultora indicó que el programa financiero que anunció el ministro Luis Caputo en julio preveía cubrir estas necesidades con distintas fuentes, sin contar los préstamos con garantía de organismos ni el acceso a los mercados internacionales, que quedaban solo como fuentes opcionales.
Las fuentes "seguras" y la brecha proyectada
El trabajo de LCG calculó que las fuentes "seguras" de dólares entre las enumeradas en el programa financiero son los desembolsos previstos por el acuerdo con el FMI, que suman US$1700 millones; la renovación de los vencimientos de títulos públicos en manos de dependencias del sector público por US$1800 millones y el eventual refinanciamiento de unos US$4200 millones de los pagos previstos a organismos internacionales. Entre ingresos y egresos totales, la brecha superaría los US$17.000 millones, según la consultora.
Los recursos potenciales que generan dudas
De acuerdo con LCG, el Gobierno preveía cubrir esa brecha a través de emisiones de deuda locales por US$5000 millones, compras de dólares al Banco Central por US$4900 millones, lo producido por privatizaciones y otras fuentes por US$3500 millones y un saldo remanente de US$3700 millones de un programa financiero que se descontaba holgado para este año. La consultora sostuvo que "todos estos recursos potenciales están actualmente teñidos de dudas, en mayor o menor medida según el caso".
Las vías extraordinarias y la respuesta del Gobierno
LCG recordó que los últimos vencimientos con el mercado se cubrieron con fuentes extraordinarias de financiamiento que llegaron a último momento, entre ellas los Repo del Banco Central con bancos internacionales y los préstamos con garantía de organismos internacionales en julio de 2026. "Habrá que ver si, en un contexto internacional más turbulento, pueden seguir saliendo conejos globales para cerrar la brecha", sostuvo el reporte. El Gobierno aseguró que cuenta con US$125.000 millones para hacer frente a los vencimientos previstos para el año que viene. El presidente Javier Milei calificó a esa cifra como una "bazuca" de dólares, y el secretario de Finanzas, Federico Furiase, detalló su composición en una entrevista con FM Milenium.
