Sexta (Buenos Aires, 13 de octubre de 2026).- Los economistas estadounidenses Robert E. Hall y Michael Woodford recibieron el Premio del Banco de Suecia en Ciencias Económicas en memoria de Alfred Nobel por sus aportes a los fundamentos microeconómicos de la estabilización macroeconómica, según publicó Clarín Económico. El reconocimiento lo otorgó la Real Academia Sueca de Ciencias el 12 de octubre, informó Ámbito.
Quiénes son los premiados y qué investigaron
Hall, de la Universidad de Stanford, es conocido por su teoría del gasto de los consumidores. Woodford, de la Universidad de Columbia, por modelar cómo los bancos centrales pueden usar las tasas de interés como principal herramienta para mantener estable la economía. El comité del premio les atribuyó la reconstrucción de la macroeconomía sobre microfundamentos: representar los resultados económicos como consecuencia del comportamiento de consumidores y empresas individuales.
El galardón, de 12 millones de coronas suecas (unos u$s1,2 millones), se repartirá entre ambos. El presidente Javier Milei los calificó como "neo keynesianos", una versión evolucionada de los economistas keynesianos, según consignó Clarín Económico.
El aporte de Hall: consumo y expectativas
La investigación de Hall explicó cómo las expectativas sobre los ingresos futuros condicionan el consumo. En un artículo de 1978 propuso que si las familias deciden cuánto gastar en función de lo que esperan del futuro, los cambios en su consumo deberían responder a información nueva que, por definición, no puede anticiparse. Según rememoró la organización, en un trabajo posterior junto con Frederic Mishkin publicado en 1982 encontró que alrededor del 80% de los hogares analizados tomaba decisiones compatibles con esa teoría, mientras que el resto vivía prácticamente al día.
Esta distinción ayuda a entender por qué una reducción de impuestos o una transferencia estatal no siempre se traduce en un aumento equivalente del consumo, ya que ese tipo de reacciones depende de las expectativas y de la situación financiera de cada familia, de acuerdo con el documento de divulgación de la Academia Sueca citado por Clarín Económico.
El aporte de Woodford: tasas de interés y comunicación
Woodford incorporó esos avances a un modelo macroeconómico que presentó en su libro Interest and Prices (Interés y Precios) de 2003. El marco permite analizar cómo las tasas de interés afectan el consumo, la producción y la inflación, y por qué las expectativas sobre las decisiones futuras de los bancos centrales pueden modificar el comportamiento de hogares y empresas.
En una entrevista publicada en 2014 por el Banco de la Reserva Federal de Minneapolis, Woodford defendió que los bancos centrales expliciten los criterios que guiarán sus decisiones futuras y cuestionó que la Reserva Federal estadounidense se concentrara exclusivamente en la inflación. "La idea de que simplemente se tenga un mandato de estabilidad de precios sin ninguna referencia a la economía real me resulta sorprendente", afirmó. También advirtió que los modelos actuales no son definitivos.
El economista argentino mencionado en las investigaciones
En el documento que explica por qué fueron elegidos los dos economistas norteamericanos aparece mencionado el economista argentino Julio Rotemberg, nacido en Buenos Aires, graduado en la Universidad de California Berkeley y doctorado en Princeton. Rotemberg figura como uno de los investigadores que aportó piezas fundamentales para construir la macroeconomía moderna. Su trabajo de 1982 Sticky Prices in the United States abordó por qué las empresas no modifican sus precios de manera instantánea ante los cambios económicos, según publicó Clarín Económico.
El ministro de Desregulación Federico Sturzenegger señaló en un posteo en X que el premio también lo merecía y lo hubiera recibido el argentino Julio Rotemberg si no fuera porque falleció en 2017. Los modelos de Hall y Woodford no eliminan las recesiones ni garantizan que la inflación pueda controlarse sin costos, pero permiten evaluar con mayor fundamento las alternativas disponibles, según Ámbito.
