Sexta (Buenos Aires, 20 de agosto de 2026).- El riesgo país argentino sigue arriba de los 500 puntos y, a pesar del mejor clima global, los bonos locales no lograron acoplarse. En la jornada, el indicador subió 10 puntos adicionales hasta alcanzar los 517.
La señal de Estados Unidos que alivió a los mercados
El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, anunció que duplicará el tamaño de las operaciones de recompra de bonos de largo plazo, pasando de USD 2.000 millones a USD 4.000 millones por operación, entre el 9 de septiembre y el 4 de noviembre. Estas operaciones estarán concentradas en títulos con vencimientos de entre 10 y 30 años, con el objetivo declarado de mejorar la liquidez y reducir las presiones en el extremo largo de la curva.
La medida intenta contener el fuerte repunte de las tasas que llevó al rendimiento del bono a 30 años a máximos desde 2007. La reacción fue inmediata: el rendimiento del Treasury a 30 años, que había llegado a 5,284%, retrocedió hasta alrededor de 5,18%-5,21%, mientras el bono a 10 años descendió hacia el 4,64%. Las acciones también recibieron el anuncio con alivio: el S&P 500, el Dow Jones y el Nasdaq avanzaron levemente durante la jornada.
Argentina, ajena al optimismo externo
Sin embargo, las acciones y bonos locales quedaron totalmente al margen de esta reacción favorable. Durante toda la jornada operaron en baja, prácticamente sin mostrar reacción. El riesgo país, que había superado los 500 puntos básicos el martes, siguió en alza y finalizó en 517 puntos, con una suba adicional de 10 puntos en la apertura del jueves.
Los bonos en dólares ya rinden un promedio de 10% anual, siendo los de mayor plazo los más castigados. La señal de los inversores es clara: estos rendimientos no compensan el riesgo de estar comprado cuando se acercan las elecciones presidenciales. La preocupación pasa por la caída del apoyo al Gobierno en los últimos meses, con una aprobación del 35% para Javier Milei, que está lejos de asegurar una reelección en 2027.
Bonos y acciones en caída
El escenario de incertidumbre se hace notar especialmente en los bonos en dólares. Incluso los últimos bonos colocados por el Gobierno en el mercado local, como el Bonar 28 y el 29, sufrieron caídas. Los bonos en pesos también experimentaron ventas, lo que generó un aumento de las tasas, especialmente en los duales, que devuelven el capital después de las elecciones. Los rendimientos en estos papeles llegan ahora a 10% anual por encima de la tasa TAMAR, plazo fijo mayorista.
Las acciones tampoco lograron remontar. Se mantuvieron las caídas en los ADR bancarios, que acumulan un rojo superior al 15% en dólares en lo que va de agosto. El índice Merval sufrió una disminución menor de solo 0,59%. El panorama ofrece pocos motivos para el optimismo en el corto plazo: mientras el consumo y los salarios no muestren una señal de repunte, será difícil que la imagen del Gobierno rebote, y esto solo puede generar mayor inquietud entre los inversores locales y extranjeros.
