Recortes en las proyecciones privadas
Latin Securities Argentina redujo su proyección de crecimiento para este año al rango de 2% a 2,5%, cuando en enero pasado era de 3% a 3,5%. Bárbara Guerezta, directora de estrategia macro y soberana de la consultora, explicó que la economía se mantuvo estancada desde diciembre pasado y que la política monetaria más restrictiva de lo esperado influyó en la revisión. La especialista señaló que el Gobierno no recurrió al endeudamiento exterior, lo que afectó las expectativas.
En Eco Go, Lucio Garay Méndez indicó que su proyección de crecimiento para el PBI descendió de 2,7% a 2,0%, una baja de 0,7 puntos porcentuales. Mencionó que la recuperación de la actividad fue más lenta luego de las elecciones, el crédito no volvió a impulsar la economía por la morosidad y la aceleración inflacionaria de principios de año demoró la recuperación del poder adquisitivo, afectando el consumo.
La visión de Analytica y el REM
Claudio Caprarulo, economista de Analytica, afirmó que su recorte fue marginal, con un escenario base levemente por debajo del 2% de crecimiento. Señaló que los drivers del consumo interno marcaban señales de estancamiento desde fines del año pasado y que la política fiscal y monetaria contractiva del Gobierno continuaría. Las revisiones también se reflejaron en el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) del BCRA, que en julio de 2026 ubicó la mediana de proyecciones en 2,7%, 0,8 p.p. menos que en diciembre de 2025.
El REM de diciembre de 2025 ya mostraba una diferencia con las proyecciones oficiales del Gobierno, que en el presupuesto contempló una meta de crecimiento del 5%. Los economistas consultados por el Banco Central recortaron esa expectativa y la ubicaron en 3,5%, casi 1,5 p.p. por debajo de la meta oficial.
El FMI mantiene su estimación
El Fondo Monetario Internacional (FMI) mantuvo su proyección de crecimiento para Argentina en 3,5% para 2026 y 4% para 2027, según el último World Economic Outlook presentado a principios de julio. Mientras tanto, el organismo revisó las perspectivas de varias economías, con mejoras para Brasil y China y recortes para la zona euro y México.
El presidente del Banco Central, Santiago Bausili, reconoció que la economía crece despacio, en torno al 2% anual, en la Bolsa de Comercio de Mendoza semanas atrás. La declaración refuerza la percepción de que el ritmo de expansión se mantuvo por debajo de las expectativas iniciales.
Causas del estancamiento
El análisis de las causas del recorte en las proyecciones de crecimiento para 2026 muestra la influencia de la política monetaria restrictiva, la debilidad del crédito, la morosidad y la erosión del poder adquisitivo. Con las medidas anunciadas recientemente, el Gobierno intenta revertir la situación, impulsando sectores como Vaca Muerta y el campo, como sugirió la titular del FMI, Kristalina Georgieva, en su visita al país.
